Investissement et financement

Investissement et financement

Introduction

Investir, c'est engager des ressources aujourd'hui pour obtenir des gains futurs. Financer, c'est trouver les capitaux nécessaires. Ces deux décisions sont indissociables et déterminantes pour l'avenir de l'entreprise.

I. Les types d'investissement

• Corporels : machines, bâtiments, véhicules.
• Incorporels : brevets, logiciels, R&D, marque.
• Financiers : titres de participation, prêts.

Selon leur finalité : remplacement, capacité (accroître la production), productivité (baisser les coûts), stratégique (nouveaux marchés).

II. Le choix d'investissement : les critères de rentabilité

1. Valeur actuelle nette (VAN)

$\text{VAN} = -I_0 + \sum_{k=1}^{n} \frac{CF_k}{(1+t)^k}$

Un projet est rentable si VAN > 0. Le taux $t$ est le coût du capital.

2. Taux interne de rentabilité (TIR)

C'est le taux qui annule la VAN. Un projet est retenu si TIR > coût du capital.

3. Délai de récupération (payback)

Nombre d'années nécessaires pour récupérer l'investissement initial. Simple mais ignore la valeur temps.

III. Les modes de financement

Fonds propres

• Autofinancement : bénéfices non distribués (CAF).
• Augmentation de capital : nouvelles actions, apports d'associés.

Endettement

• Emprunts bancaires à moyen/long terme.
• Emprunts obligataires (grandes entreprises).
• Crédit-bail (leasing) : location avec option d'achat.

Autres

• Subventions publiques, financement participatif (crowdfunding), business angels, capital-risque.

IV. Le choix du financement

Critères : coût (taux d'intérêt vs coût des fonds propres), capacité d'endettement (ratio dette/CP), indépendance (ne pas diluer le contrôle), fiscalité (les intérêts sont déductibles), risque.

La règle d'équilibre financier veut que les emplois durables (immobilisations) soient financés par des ressources durables (capitaux propres + dettes long terme).

Conclusion

Investir engage l'entreprise sur le long terme. Le financement doit être adapté au projet et préserver la santé financière de l'entreprise.